「擇優收息易，低買高賣難」之二 「低買高賣難操作」

低買高賣，說易行難

記得當年踏出社會工作不久，便買了一些股票技術分析的書，回家研究研究。甚麼「阻力位 」，「支持位 」，「移動平均綫 」等等理論，讀起來頭頭是道。於是，便把有關理論，應用在市場上，深信可以低買高賣大賺特賺。可是，事與願違，發現自己總是「高買低賣」，經過多次失敗，把本金輸光輸淨後才發現，我的技術分析，用於事後解釋大市，十分管用，但用來預測後市，便顯得模稜兩可了。

我的技術分析，模稜兩可

筆者認識一位對冲基金經理，專門炒科技股，他由工程師出身，後轉金融，對於科技行業中各間上市科技公司和科技產品的關係都十分掌握。更重要的是，他有一班人幫他收集市場資料，向他匯報。他定期約見各上市公司，了解他們的最新想法。而且，由於要緊跟香港和美國市場，每天都睡得很少。付了以上代價，他投資的成績，據說不錯。

對投資市場，常懷謙虛心

筆者是市場一名小小小投資者，沒有研究團隊，愛睡覺。如果只是看看報紙的三四手消息，知道甚麼移動平均綫，聽聽電台財經演員的所謂分析，便可以透過「低買高賣」在市場賺錢。大家只要冷静地想想，便知這是不可能的。否則，世上便沒有窮人了。

想低買高賣賺錢，困難重重

「低買高賣」其中一個問題是收入不穩定，對於退休人士來說，收入不穩定，晚上便難以入眠。要做到低買，你要等市場調整，最好是市場大跌，那你便可大手買入。這個等待是十分不好受的，因為人不是神仙，不可以預知未來，你如何肯定今天是低位？可能明天會再跌呢，那麼明天才是真正低位。好了，你今天入了市，你敢不敢把全部本金投入呢？

資金常在閒置狀態

很多財經演員會說，跌市時要分段買入，升市時分段賣出。這方法說說容易，做起來很難。是跌市還是升市，要一段時之後才知道，買入或賣出，很難決定。但有一點可以肯定，你的本金，因要等出擊的最佳時機，常常出現閒置狀態。亦即是說，你有些錢在閒置，不可幫你錢賺錢。

低買高賣太黐身

除了患得患失影響睡眠，以及本金出現閒置外。低買高賣這策略另一壞處是，你日日要睇實個市，否則會錯失買入或賣出的最佳時機，這是一件十分黐身的事。

低買高賣這策略使人睡不安心，資金閒置，又黐身，不是筆者心中的好策略。

總的來說，擇優收息才是正路，這點筆者稍後再討論討論。

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「擇優收息易，低買高賣難」之一 「投資的目標和對投資工具的要求」

投資的目標和對投資工具的要求

人生有不同的階段，朋友聚會時，亦有不同話題。隨著年紀漸長，近來聚會時，大家關心的，多是退休的問題。筆者發現，除了那些有長俸的公務員（基本上是稀有的一類人）外，一般人都有點担心。這也是人之常情，習慣了每個月有薪水，亦即是每月有「生錢」收到，去支付每月的生活開支。

「退休」，亦即是沒有薪水的日子開始了。每個月的生活開支，便要由積蓄支付，「坐食山崩」，不担心才怪。

筆者很有興趣和朋友分享自己對投資和退休的看法，但朋友聚會，多是嘻嘻哈哈，吃喝玩樂，不是討論問題的好場合。筆者希望，透過這個blog，把自己的想法和經驗（特別是失敗經驗）說清楚，讓朋友們了解，有機會再討論討論。

首先，我們先要搞清楚投資的目標。

財政獨立(Financial  independence)

有些人，每次去澳門都赢大錢，買股票買樓都大有斬獲。因此，他們的投資目標可能是每個月要有一兩成的投資回報。

筆者自問不是一個行大運，有賭博運氣的人，從未在抽獎中過頭獎。所以，筆者的投資目標，只是要做到「財政獨立」。亦即是說，不用工作，投資的收入，已足够支付生活開支，便十分滿足了。

當然，如果投資起步比較遲，目標可能要定得低一點，「部份財政獨立」也不錯，投資收入可支付部份生活開支，再加上做些part-time 幫補一下，亦可以享受人生。

對投資工具的要求

除了財政獨立這目標之外，我們對投資的工具，亦有以下要求

1/ 晚上可以安心睡覺

睡眠質素對身體健康十分重要，如果你的投資，常常要你担心，每天都患得患失，那肯定不是好事。在金錢回報上，有關投資可能很吸引，但如果賠上健康，有錢冇命享，便不值得了。晚上令人不可以安心睡覺的投資，不是筆者心目中的「好投資」。

2/ 資金不應閒置

對於散户來說，資金是有限資源，除了留起六個月至一年的生活費，以作急用外，餘錢都應用來投資。投資是錢揾錢的行為，讓資金閒置，便是浪費。任何常常令資金閒置的投資工具或方法，不是筆者心目中的「好投資」。

3/ 不可以太「黐身」

年紀漸長，生活上有很多事情想做。例如，想到南美洲三個月，又或者身體有些小毛病，要入廠修理修理。如果你的投資很「黐身」，每天要你睇實的話，出現上述旅行或入廠的情況，便十分麻煩。所以，太「黐身」的投資，亦不是筆者心目中的「好投資」。

4/ 分散風險，不要孤注一擲

任可投資，都會有風險。如果有人向你介紹一投資產品，說是冇風險，高回報的話。那你便要十分小心，對方很有機會是騙子。

任可投資，一定有風險。作為投資者，我們的最佳策略是：「分散風險」。

有一些投資工具，例如上市公司的債券，最低投資額是一百萬美元。作為小投資者，買了這投資工具，便沒有彈藥去買其他投資。那麼，上市公司債券，一定不是一般退休人士的「好投資」。

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註：
1/在往後幾篇文章中，筆者會主要用香港股票作為例子。原因除了是筆者紥根香港，對港股較熟悉之外，也因為港股有免於付股息稅的優勢，對退休人士有利。

2/筆者所持的投資態度，強調穏健，一般人認為較適合退休人士。但如果你是年輕的朋友，今天已懂得穏健投資，那筆者便要恭喜你，你將會比別人更早達到財政獨立(Financial  independence)這目標。