招商銀行(3968) – 新增貸款不算多

招商銀行(3968) – 新增貸款不算多

在未看2009年全年業績前，我對招商銀行有以下疑問
1. 2009年全國新增貸款達9.59萬億人民幣，比2008的4.91萬億，增加了95%。這些新增貸款，為將來埋下炸彈。而招商銀行，2009年全國新增貸款多不多呢？
2. 淨利差收窄問題，一直困擾招商銀行，究竟有幾嚴重？
3. 2008年收購永隆銀行，2009年是一整年的業績，成績如何，有冇恊同效應？
4. 非利息收入，曾經是招商銀行的賣點，2009年成績如何？
5. 不良貸款，情況如何？


2009年全年業績
1. 新增貸款
招商銀行2009年貸款及墊款總額達 11,858億，比2008年增加了36%。和前三年比較 (2008: 30% ， 2007:19% 和 2006:20% )，速度是快了一點。希望2010年增加速度如秦曉在14/4/2010記招所說，下降至20%，以減低將來壞帳的風險。

除了和自己從前比較，讓我們看看和其他銀行出較。

2009年貸款比2008年增加百分比：
工商銀行 = 25%
建設銀行 = 27%
中國銀行 = 50%
交通銀行 = 38%
招商銀行 = 36%
和其他銀行比較，招商銀行2009年貸款增加速度，算是中規中矩。

2. 淨利差收窄
利息收入佔招商銀行總收入超過七成，淨利差的變化，直接影响招商銀行的利潤。

2008年，淨利息收益率為 3.42；在2009卻跌至 2.23。較前年底大降119點子(100點子為1厘)。據管理層解釋，主因是「2009年央行降息效應全面顯現，市場利率在寬鬆貨幣政策環境下處於較低水平，加之零售貸款優惠利率政策影響所致。」＜2009全年業績28頁＞

以2009年，客戶存款總額 16,081億人民幣來算，100點子淨利息收益率，代表了160億。對一間年賺182億人民幣的銀行來說，其重要性是十分明顯的。

希望2010年形勢會有所改善，淨利息收益率會較2009佳。

註：
淨利差為總生息資產平均收益率與總計息負債平均成本率兩者之差額。
淨利息收益率為淨利息收入除以總生息資產平均餘額。

<待續>